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行業動態

鐵礦礦價再入上升通道 后市預期并不樂觀

文字:[大][中][小] 2015/5/18    瀏覽次數:1264    

  傳統的“金三銀四”鋼鐵行業整體表現并不理想,冶金原材料鐵礦石前期表現尤為低迷。當3月進口礦價快速下穿50美元/噸一線時,頭都不回地直逼45美元/噸,好在隨著澳洲第四大礦山以及全球其他地區頻頻傳出停產限產之聲,消息面力挺礦價,期貨也極力上推,全球礦價未陷入“三家內斗”的局面。

  進入3月,進口礦價結束春節平穩狀態,快速擊穿60美元/噸一線,且僅用了不到一個月的時間連續突破55美元/噸和50美元/噸兩個預期支撐點位。從當時實際市場狀態來看,支撐點位絲毫沒有支撐力度,下行空間敞開,遇到超預期、快速、大幅度的下跌時,市場一片恐慌,春節前后的遠期合約基本上被牢牢套實。

  4月上旬,價格在48美元/噸平盤運行,超低價位讓市場整體陷入沉寂狀態,基本上有貨的觀望,無貨的同樣觀望,心態差到極致,國內礦山更是哀聲連連。

  隨后,幸福突然到來。4月中下旬期貨協同指數價格出現了幾次不錯的上推,市場活躍度有所改變,一些商家借機清庫,有的鋼廠借機補庫,但由于對后市回暖持續性的擔憂,遠期合約方面依舊操作保守,這也為后來的持續上揚埋下了伏筆。

  由于2014年全年港口庫存高位運行,去庫存迫切程度遠高于前幾年。隨著去年礦價持續下滑,港口貿易商體量不斷縮減,遠期合約操作愈發謹慎,以至于在春節前后期間,到港量下滑明顯,借機鋼企補庫,庫存量成功降至9700萬噸下方,相較去年峰值下降接近6000萬噸庫存。而3至4月庫存量再次反彈至1億噸上下,這與當時相對較低的價格以及用鋼預期好轉有一定關系。

  但隨后的礦價崩跌,直接摧毀了市場信心,清庫操作在該階段非常明顯,同時不少鋼廠在這個低價區間出現抄底操作,庫存量下降速度明顯超出預期。

  回顧價格和庫存情況來看,形成目前價格上漲的根源仍在供需關系,遠期合約量及到港量在前一階段的持續下降,致使價格推漲有理有據,下方支撐相對堅實。然而目前礦市狀態來看,第二季度是全球鐵礦石發貨量以及國內鐵礦石進口量的高峰階段,4月開始的庫存大幅下降目前來看很難成為常態。盡管價格回升,遠期合約操作漸多,到港量增加,未來三個月內國內鋼材需求量卻呈現下滑趨勢,礦價再次被打回原形的可能性非常高。本輪上漲仍然伴隨著回調風險,礦價持續上升對鋼廠生產成本的壓力非常大,鋼材價格現在依舊易跌難漲,礦價本輪反彈暫且看到65美元/噸點位,回調同樣將會比較猛烈。

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